[배당성장주 투자 2] JEPI, JEPQ 매니저 인터뷰

본문으로 들어가기에 앞서 먼저 말씀드릴 것은 아래의 인터뷰 번역은 자동생성된 자막을 구글번역기로 번역한 것입니다. 

 

따라서 어색하거나 잘못된 내용이 있을 수 있습니다. 인터뷰 내용이 너무 많아서 그렇게 했습니다.

 

그럼에도 불구하고 JEPI와 JEPQ 투자자들의 돈을 책임지고 있는 펀드매니저 Hamilton Reiner의 인터뷰를 직접 보고 들을 수 있어서 부족하나마 한국어로 급하게 번역해서 올립니다.

 

 

https://youtu.be/t_GKZ9WFgoA

 

 

Adrian (우)

좋아. 여러분! 소득 중심 투자에 관한 채널에 다시 오신 것을 환영합니다. 아주 특별한 손님이 있습니다. 나는 그 말을 계속하지 않습니다. 하지만 이것은 정말 특별한 손님입니다. 해밀턴 라이너입니다. 그는 JP Morgan 출신이며 실제로 JEPI JP Morgan Equity 프리미엄 인컴 ETF와 JEPQ JP Morgan NASDAQ Equity 프리미엄 인컴 ETF를 관리하는 주요 포트폴리오 매니저인 펀드 매니저입니다. 해밀턴, 시간을 내어 이렇게 해주셔서 정말 감사합니다. 당신이 그 콜옵션을 작성하고 이 펀드를 관리하느라 바쁘다는 것을 압니다. 이렇게 해주셔서 다시 한 번 감사드립니다. 오늘 하루 어땠어요?

 

Hamilton (좌)

나는 훌륭하다. 아드리안. 저를 초대해 주셔서 감사합니다. 이러한 대화를 나누는 것이 중요하다는 뜻입니다. 그리고 저는 당신이 투자자들을 위해 이러한 대화를 나눈다는 사실을 좋아합니다. 유튜브에서 이 지식 공유를 하고 있습니다. 굉장해

 

Adrian

정말 감사합니다. 시간 내주셔서 감사합니다. 자신에 대해 조금 이야기합시다. JP Morgan의 프로필 페이지에 의하면 당신은 많은 경험이 있습니다. 당신은 실제로 옵션 또는 파생 상품 전문가라고 말하고 싶은 행위입니다. 당신은 JP모건에서 14년 동안 근무했지만 1987년에 파생 상품 관리를 시작하면서 업계에서 36년의 경험을 가지고 있습니다. 당신은 많은 회사에서 일했습니다. 당신은 Wharton School 대학교에서 학위를 받았습니다. 매우 인기있는 대학입니다. 해밀턴에 대해 조금 말씀해 주세요. 또는 당신의 경험과 그 모든 것과 옵션에 대한 귀하의 사랑에 대해 듣고 싶습니다.

 

Hamilton

사실 저는 의사가 되기 위해 펜실베이니아 대학교에 진학했습니다. (ok) 1학년 때 생물학, 화학, 그리고 다른 모든 수업을 들었습니다. 그리고 나는 아주 아주 잘했습니다. 그런데 1, 2학년 사이에 여름에 피를 보고 기절을 네 번이나 했습니다. 그래서 의사가 될 수 있는 마음과 두뇌는 있지만 위장은 없는 것 같은 느낌이 들었습니다. 그래서 저는 Wharton으로 옮겼고 지난 몇 년 동안 소장으로 일하면서 정말 옵션에 푹 빠졌습니다. 옵션은 매우 맞춤형 경험을 제공했기 때문에 단순히 주식을 사는 것 이상을 할 수 있는 기회를 진정으로 제공합니다. 주식을 사서 보호할 수 있습니다. 당신은 주식을 사고 약간의 수입을 올릴 수 있습니다. 당신은 심지어 주식을 살 필요조차 없습니다. 당신은 단지 약간의 콜을 사거나 약간의 콜과 풋을 살 수 있습니다. 정말 복강경 투자에 가깝습니다. Adrian

 

Adrian

예, 저도 옵션을 좋아합니다. 나는 지금 내 개인 포트폴리오의 주요 전략이 무엇인지 발견하자마자 그것에 반했습니다.

또한 내 채널의 커버드 콜 ETF 옵션 전략에 대해 많은 사람들이 겁을 먹고 파생 상품 옵션에 대해 들었을 때 겁을 먹었다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 당신은 그것이 그들이 일반적으로 말하는 시장을 더 공정하게 만들고 더 안정적으로 만든다고 생각합니다. 분명 동의하실 거에요

그나저나 해밀턴, 당신은 전설적인 알렉산더 해밀턴의 이름을 따서 명명되지 않았습니까? 이런 질문을 해서 죄송합니다.

 

Hamilton

아니다. 하지만 커버드 콜 ETF는 확실히 혁명이라고 생각합니다. 그래서 나는 그것이 내가 당신을 위해 그것을 하나로 묶는 방법이라고 생각합니다. 아드리안.

 

JEPI & JEPQ Objectives & Overview (JEPI & JEPQ 목표 및 개요)

Adrian

좋아요. 훌륭합니다. 커버드 콜 ETF에 대해 말하자면 JEPI는 현재 가장 큰 커버드 콜 ETF입니다. 자산 규모가 210억이 넘는 미국 시장에서 가장 큰 액티브 주식 ETF입니다. 그것은 또한 매우 빠르게 성장하고 있는 자매 펀드 또는 형제 펀드 JEPQ를 가지고 있으며 1년 이내에 거의 20억 달러에 이르므로 매우 매우 인기가 있습니다. 기본 질문만 아는 것부터 시작하겠습니다. 이 두 커버드 콜 전략 ETF의 공식 목표와 임무는 무엇입니까?

 

Hamilton

무엇보다 먼저 생물학적으로 나에게 붙어 있지 않은 아이들을, 아이들이라고 부르는 것에 대해 친절하게 말씀해 주셔서 감사합니다. 제 전략은 정말 제 아이들과 같고 아이들과 함께 숨쉬고 먹기 때문입니다. 그리고 제 아이들은 실제로 저에게 다른 세 자녀가 있다는 것을 알고 있습니다. 그래서 제가 이 전략들에 대해 생각할 때 저는 그것이 정말 새로운 것이 아니라고 생각합니다, Adrian. 옵션은 제가 일하는 맨해튼에서 발명되었습니다. 옵션은 두 가지 이유로 100여년 전에 맨하탄의 일부 나무 아래에서 발명되었습니다. 첫째, 농부들은 농작물을 보호하기를 원했고, 둘째는 무엇을 심어야 할지 몰랐습니다. 그리고 그들은 내가 6개월 안에 내 농작물을 팔 수 있다면 에이커당 6달러라고 말했습니다. 그리고 1에이커당 3달러의 비용이 든다는 것을 알고 있습니다. 오늘 그 3달러를 얻을 수 있습니다. 그래서 그들이 생각하는 것은 오늘날과 다르지 않습니다. 소득의 손에 새를 잡자 그들이 가진 부담이 없습니다. 우리는 오늘 농작물을 잘 알면서 팔 수 있습니다. 오르면 괜찮습니다. 긍정적이고 하락하면 나는 그것을 잠근 것이 매우 기쁩니다. 오늘 그것을 올바른 전략의 호출로 가져 오겠습니다. 올바른 전략의 콜은 경우에 따라 등가격 또는 외가격 콜을 판매하는 것입니다. 나는 투자가 균형에 관한 것이라고 굳게 믿습니다. 저는 항상 외가격 콜옵션을 매도하므로 약간의 수익과 약간의 상승 여력을 드리고 싶습니다. 따라서 여기서 투자 목표는 실제로 주로 수입입니다. 그리고 동시에 나는 또한 당신에게 약간의 총 수익을 주고 싶습니다. 사람들이 둘 중 하나만을 선택하는 경우가 너무 많습니다. 나는 균형을 믿습니다. 둘 다 조금씩 주고 싶어요.

 

Adrian

매우 흥미롭군요. 외가격 콜은 실제로 JEPI와 JEPQ가 하는 일입니다. 우리는 그것들의 구체적인 전략에 대해 조금 이야기할 것입니다. 나는 그것들과 관련된 질문이 있지만 그것은 훌륭한 미리보기입니다. 그래서 특히 이 두 ETF의 경우, 어떤 종류의 투자자를 염두에 두고 설계되었다고 말하겠습니까? 이러한 제품이 언제 나왔거나 원래 설계되었거나 생각되었습니까?

 

Hamilton

물론입니다. Call Override 전략의 정말 좋은 점은 실제로 포트폴리오에 맞추는 몇 가지 다른 방법을 제공할 수 있다는 것입니다. 지금 저의 확고한 믿음은 포트폴리오 구성이 세상의 모든 불확실성과 함께 매우 중요할 것이기 때문입니다. 아드리안. 맞죠? 우리는 거기에 너무 많은 일이 있다는 것을 압니다. 사람들은 금리, 인플레이션, 경기 침체, 선거, 거시경제, 지정학적 등에 대해 모르기 때문에 포트폴리오 구성이 중요합니다. Call override 전략과 같은 전략은 포트폴리오 구성의 중요한 부분입니다. 그래서 사람들이 우리의 전략을 사용하는 것을 보는 방식은 세 가지라고 말하고 싶습니다. 첫번째. 소득 중심 고객의 앵커 테넌트로서 저는 꽤 좋은 소득과 콜 오버라이드 전략을 의미하며 기간 위험과 프로그레시브 진행 없이 귀하에게 제공합니다. 그래서 실제로 수입을 찾는 고객의 확인란을 선택합니다. 우리는 또한 당신이 콜옵션을 매도할 때 수입이 생기지만 포트폴리오의 변동성 논쟁도 낮아진다고 말하는 상당한 수의 사람들을 봅니다. 따라서 주식 시장 노출을 얻는 보다 보수적인 방법이기도 합니다. 또한 돌아올 때까지 구하십시오. 나는 분명히 분명하지는 않지만 나만의 전략을 소유하고 있으며 당신이 말한대로 경험이 풍부하지만. 어 아직 수입이 필요하지 않아서 실제로 내 전략인 총 수익 전략을 소유하고 있습니다. 돌아올 때까지 다각적인 접근 방식을 제공합니다. 약간의 배당금과 일부 옵션 프리미엄, 그리고 일부 상승세를 얻게 될 것입니다. 실제로 매우 멋진 작업을 수행합니다. 아드리안. 그리고 범위 제한 시장에서 이와 같은 전략이 잘 될 것으로 기대할 것이라는 사실. 다시 한번. 포트폴리오 구성 문제. 그리고 마지막으로 고수익 이머징 시장 부채가 고정 수입 양동이에 있지만 둘 다 상당한 양의 주식 시장 베타를 가지고 있습니다. 따라서 듀레이션이 없고 신용 스프레드 위험이 없는 변동성 없는 주식 시장 베타와 수익을 제공할 수 있다면 이러한 자산 클래스 중 일부를 대체할 수 있는 좋은 방법이기도 합니다. 그리고 우리는 사람들이 세 가지 방법 모두에서 그것을 사용하는 것을 보고 있습니다. 나는 주로 처음 두 가지를 말할 것입니다. 주식 시장에 투자하는 보다 방어적인 방법을 찾는 고객이나 사람들에게 수입을 제공합니다.

 

Adrian

나는 그것을 좋아할 것입니다. 나는 당신이 거기에서 말한 것을 좋아합니다. 당신은 일반적인 커버드 콜 전략의 모든 이점과 장점을 거의 설명했습니다. 나는 당신이 그것이 정말로 균형이라고 말한 방식을 좋아합니다. 그래서 당신은 외가격 콜을 쓰고 있습니다. 그것은 정말 총 수익 지향 제품입니다. 음, 신용 확산 위험이 없다고 말했거나 일반적으로 고정 수입이 시간이 지남에 따라 주식보다 시장에서 저조한 성과를 거둔 것처럼 고정 수입 증권의 시세를 크게 대체한다고 생각하기 전에 이것을 말했습니다. 그래서 저는 이것이 일반적으로 고정 수입으로 가는 사람들에게 훌륭한 수입 상품이라고 생각합니다. 어 그리고 당신이 말했듯이 그것은 당신의 변동성을 낮추고 거기에 멋진 포인트가 있습니다. 아시다시피 커버드 콜 전략에 관해서는 실제로 두 가지 주요 요소가 있습니다. 당신이 실제로 커버드 콜을 작성하는 매니저이고 등가격 대 외가격을 기준으로 이미 다룬 옵션의 돈이 얼마인지에 대한 포트폴리오 커버리지가 있습니다. 그래서 JEPI와 JEPQ에 관한 두 가지 요소가 무엇인지 설명할 수 있습니까? 포트폴리오 커버리지와 돈에 관한 방법론은 무엇입니까?

 

Hamilton

물론입니다. Adrian, 내가 강조하고 싶은 첫 번째는 두 전략 모두 사람들과 당신이 알고 있는 옵션 및 옵션 사용법에 대한 대화로 시작할 때 레버리지가 없다는 것입니다. 사람들이 이러한 옵션에 대해 자동으로 생각하는 첫 번째 사항은 "얼마나 레버를 적용했습니까?"입니다. 출발점으로 내 North Star는 결과에 대한 옵션을 사용하고 있습니다. 레버리지가 아닙니다. 따라서 이 두 가지 전략 중 하나도 레버리지가 없습니다. (오케이) 두 번째가 저에게 중요한 것인데요. 기본이 되는 긴 포트폴리오에 관해서는 적극적인 관리를 굳게 믿기 때문입니다. 사람들이 지수를 매수한 다음 콜옵션을 매도하는 경우가 너무 많습니다. 불행히도 그들을 단점으로 버퍼링하는 유일한 것은 당신이 가져온 관련 프리미엄 옵션입니다. 따라서 적극적인 포트폴리오를 가짐으로써 우리는 시장이 하락할 때 덜 단점이라고 부르는 것을 갖도록 도울 것입니다. 증권 선택 행위가 시장이 하락할 때 손실을 줄이는 데 도움이 되기를 바랍니다. 그리고 저는 그것이 또 다른 큰 중요한 어 포인트 또는 저의 북극성 중 하나라고 생각합니다. 다른 측면은 이것이 당신이 말한 것이고 그것이 원인과 콜옵션 작성에 관한 것입니다. 우리를 위해 우리는 항상 외가격 콜을 매도하는 균형에 대해 이야기했습니다. 이제 우리는 또한 시장이 그것이 얼마나 외가격인지 결정하는 데 도움이 될 것입니다. 시장이 평균 변동성이라고 부를 때 우리는 2%에서 2.5% 외가격이라고 하는 곳에서 판매할 것입니다. 시장은 변동성이 더 크지만 케이크를 먹고 먹을 기회도 있습니다. 나는 더 많은 수입을 얻고 내 투자자들에게 더 많은 잠재력을 제공하는 외가격 콜을 판매할 것입니다. 예를 들어 vix가 18일 때를 알고 있습니다. 일반적으로 2~2.5% 외가격인 것을 판매한다면 일정 금액의 수입을 창출할 수 있습니다. vix가 25가 되면 실제로 더 많은 상승 여력을 제공하는 콜을 매도할 수 있고 외가격의 3, 4%만 콜하고 더 많은 수입을 올릴 수 있습니다. 그것은 균형에 관한 것입니다. 계란을 모두 가지지 말고 수입이나 총 수익 양동이 두 가지 모두에 발을 들이자고 이전에 당신과 나누었던 대화입니다.

 

Adrian

네. 변동성은 커버드 콜 전략에 도움이 됩니다 Excel(?) 말씀하신 것처럼 프리미엄을 훨씬 더 풍부하게 만들어주기 때문에 제가 절대적으로 좋아합니다. 시스템이나 동적 접근 방식이 아닌 능동적 접근 방식을 갖고 있다는 것은 분명합니다. 옵션과 관련하여는 체계적이거나 확고한 접근 방식이 아닙니다. 음 그리고 옵션 매도인데요 왜 그렇게 하기로 결정했지요? 당신은 그것에 기반하여 꽤 많이 감동 받았습니까? 이러한 유형의 제품에 항상 적극적으로 접근하고 있다고 보십니까?

 

Hamilton

나는 우리가 상방 수입의 균형을 맞출 것이라는 점에서 매우 훈련된 접근 방식을 가지고 있다고 말하고 싶습니다. 약간 괴짜가 될 것입니다. 아드리안. 그리고 나는 당신이 옵션 괴짜라는 것을 압니다. 그러나 콜 옵션에 대한 다른 사람들의 경우 우리가 취하는 철학에 대한 접근 방식은 옵션을 식별하려는 것입니다. 돈을 끝낼 확률이 30%입니다. 따라서 내가 16, 17 또는 18에 vix를 가지고 있다고 말하면 다음 달에 2%의 외가격 콜은 30%의 확률로 돈을 끝낼 수 있습니다. 그는 냄새가 나는 것과 같을 것입니다. 그것은 공정한 숫자에 대한 것 같습니다. 하지만 내가 당신에게 vix가 32의 두 배라고 말하면 다음 달에 시장이 2% 상승할 가능성이 얼마나 됩니까? 당신은 그 비율이 정확히 무엇인지는 모르지만 30%보다 높다는 것은 압니다라고 말할 것입니다. . 그래서 우리는 돈을 끝낼 확률이 30%인 콜 옵션을 매도하려고 합니다. 그 숫자는 3, 4 또는 더 높을 수도 있으므로 매우 규율적인 접근 방식입니다. 그러나 당신이 말했듯이 더 높은 변동성은 우리에게 더 많은 수입과 더 많은 잠재력을 제공하는 전략의 친구입니다. 이제 꽤 흥미로운 또 다른 것은 우리 모두가 겪은 일입니다. 그것은 옵션 접근 방식에서 나온 것입니다. 지수 수준에서 옵션을 판매합니다. 아시다시피 많은 사람들이 개인 이름 수준을 중지합니다. 그래서 우리가 20개, 46개 또는 80개의 훌륭한 이름을 찾는 데 그 모든 시간과 노력을 들인다면 왜 실제로 그 위대한 이름의 장점을 제한하고 싶습니까? 따라서 지수 수준에서 옵션을 매도함으로써 내 주식을 절대 빼앗기지 않을 것입니다. 하지만 여전히 베타를 줄일 수 있는 기회가 있고 지수 수준에서 옵션을 판매하여 수익을 창출할 기회가 있습니다. 제 생각에는 이것이 미국과 시장의 다른 철학에 대한 큰 뉘앙스라고 생각합니다.

 

Adrian

네, 매우 흥미롭습니다. 그래서 JEPI와 JEPQ에 있는 당신의 Holdings는 나중에 이것들에 대해 조금 이야기할 것입니다. 이것은 당신이 주식에 대한 콜 옵션을 판매하지 않는 이러한 이름을 정말로 믿는 적극적인 관리입니다. JEPI의 S&P500이든 JEPQ의 NASDAQ 100이든 실제 지수에서 콜 옵션을 판매하고 있습니다. (정확합니다) 완전한 상승을 포착하는 포트폴리오 내의 주식과 작성 중인 지수 옵션이 그 수입을 창출합니다. 맞습니까?

 

Hamilton

네. 그리고 아시다시피 아드리안, 공짜 점심은 없습니다. 당신은 수입의 손에 있는 새에 대한 대가로 외가격 콜을 매도합니다. 당신은 약간의 주가상승을 포기할 수 있지만 (맞아요) 여전히 그 이름의 모든 알파를 포착하게 됩니다.

 

Adrian

흥미로운 전략입니다. 어, 제가 JEPI와 JEPQ를 다른 유사 제품과 비교했을 때 가장 먼저 알아차린 것은 귀사의 MERs(Management Expense Ratio)가 매우 낮다는 것입니다. 능동적으로 관리되는 커버드 콜 전략이라 말할 수 있는 매우 특이한 이 두 펀드들은 모두 0.35입니다. 일반적으로 그런 것들은 그 이상입니다. 당신들이 큰 회사이고 수수료를 줄일 수 있기 때문인가? 이 두 제품에 대해 왜 그렇게 대단한(저렴한) 수수료가 있습니까?

 

Hamilton

우선 감사합니다. 음, 제가 아키텍처 전략을 설계했을 때를 생각하면 저는 리드 PM이 아닙니다. 음 제가 이러한 전략을 설계했습니다. 나는 당신이 원한다면 화이트 보드에 대한 많은 작업에서 나온 것을 설계합니다. 제 열정 중 하나는 사람들이 이러한 전략을 좋아하고 좋아하기를 바라며 방해가 되지 않도록 하는 것이었습니다. 절대 그런 얘기 하지 맙시다. 나는 그것을 샀을 것이지만 피드 대화를 벗을 수 있다면 성공할 기회가 있고 우리처럼 많은 클라이언트와 파트너 관계를 맺을 수 있습니다. 다른 측면은 정확히 당신이 말한 것입니다. 강력한 인프라를 갖춘 멋진 대규모 조직에서 일할 수 있을 만큼 운이 좋다는 뜻입니다. 그리고 저는 기본적으로 이러한 전략을 여러분이 아시다시피 명확하게 배경으로 삼아 만들 수 있습니다. 통화 중인 다른 사람들은 귀하가 옵션 매도를 알고 있다는 것을 알 수 있습니다. 이는 빙산의 일각에 불과합니다. 바다 밑의 모든 것이 중요합니다. 담보 관리, 현금 관리, 실행 및 해당 가격 책정과 관련된 기타 모든 사항에 대해 걱정해야 합니다. 결제, 중간 사무실, 백 오피스 및 모든 인프라를 갖추면 귀하가 말했듯이 35 베이시스 포인트의 매우 매력적인 가격으로 이러한 제품을 제공할 수 있는 규모를 가질 수 있습니다.

 

 

Distributions, ELNs, Taxes (분배, ELN, 세금)

Adrian

엄청난. 엄청난. 고맙습니다. 물론 항상 그렇듯이 낮은 수수료를 높이 평가합니다. 시간이 지남에 따라 총 수익을 얻는 데 도움이 됩니다. 그래서 제 다음 질문은 실제로 월간 분배에 관한 것입니다. JEPI와 JEPQ는 Buy and Hold 소득 투자자를 위해 월간 분배를 합니다. 이것이 제 채널에 대한 제 전략의 전부입니다. 매우 감사하지만 매달 다르다는 것을 알았습니다. 분배가 다르고 그 달에 변동성이 많을 때 일반적으로 훨씬 더 높습니다. 변동성이 있을 때 프리미엄이 더 비싸지는 것이 분명합니까? 이 추세가 계속될 것이라고 예상하십니까? 아니면 지난 12개월의 평균을 취하거나 그런 식으로 월별 분배를 좀 더 안정적으로 만들 생각이거나 그렇게 보고 계십니까? 아니면 달마다 바뀌는 월별 분배를 하는 이 전략을 계속 하실겁니까?

 

Hamilton

분배에 대해 생각해봅시다, 에이드리언. (예) 우리는 배당금 100과 옵션 프리미엄 100을 수수료 공제 후 순 분배할 것이라고 믿습니다. (알았어) 네. 시장의 변동성이 심할 때 우리는 옵션에 대해 더 많은 프리미엄을 받습니다. 우리의 분포는 지금 증가할 것으로 예상하지 않을 것입니다. 어떤 사람들은 '비오는 날을 위해 그 수입의 일부를 저축하는 것이 어떻습니까?'라고 묻습니다. 그리고 저는 시장이 더 변동성이 크다면 귀하의 고객, 제 고객, 우리 고객이 전략의 변동성이 더 큰 시기에 투자함으로써 얻은 수입을 얻을 자격이 있다고 믿습니다. 그래서 매달 수수료를 제외하고 배당금 100%와 옵션 프리미엄 100%를 받았습니다. 그리고 당신 말이 맞습니다. 그것은 다양하지만 여전히 꽤 매력적인 수준에서 다양합니다. 그것은 정확히 같은 금액은 아니지만 다양하며 고객의 포트폴리오에서 진정으로 도움이 되는 매력적인 수준이라고 부를 수 있습니다.

 

Adrian

굉장합니다. 그것이 바로 제가 커버드 콜 ETF 매니저로부터 듣고 싶은 것입니다. 나는 당신이 아는 모든 것을 원합니다. 그것은 나를위한 수입에 관한 것입니다. 그래서 대단히 감사합니다. 그리고 여기 제가 항상 묻는 것을 잊어버리는 간단한 질문이 있습니다. 미국 쪽에서는, 아니, 저는 캐나다인이므로 캐나다 세금 시스템을 알고 있습니다. 하지만 미국 쪽에서는 세금 체계가 다릅니다. 옵션 프리미엄은 과세됩니다. 세금은 어떻게 부과되나요? 분명히 이것은 JEPI JEPQ는 옵션 프리미엄과 배당금의 조합이 될 것입니다. 그러나 옵션 프리미엄은 실제로 어떻게 과세됩니까? 경상 소득입니까, 아니면 단기 자본 이득입니까? 캐나다에서 약간의 차이가 있다는 것을 알고 있습니다.

 

Hamilton

물론이다. 저는 세금 조언을 제공할 수 없으므로 세금 조언을 제공하지 않을 것입니다. 그들은 나를 곤경에 빠뜨릴 뿐입니다. 아드리안. 하지만 전략에 대해 어떻게 생각하는지 말씀드리겠습니다. 분배에는 두 부분이 있습니다. 배당금이라는 구성 요소가 있을 것이고 우리는 그 학생들이 자격을 갖추기를 기대할 것입니다. S&P 500 이름을 기반으로 하는 JEPI와 같은 전략에서는 JEPQ보다 약간 높을 것입니다. JEPQ는 NASDAQ을 기반으로 하고 NASDAQ은 높은 배당금을 지불하지 않기 때문입니다. 이제 옵션 프리미엄은 평범하게 취급될 것이고 평범하게 취급되는 이유는 우리가 진정한 수입(bonafide income)을 원하기 때문입니다. 그리고 미국의 옵션 프리미엄은 소득이 아니라는 것을 이해합니다. 그것은 잠재적 자본 이득입니다. 그리고 우리가 알고 있는 미국의 거의 모든 전략은 원금을 가지고 있거나 가지거나 바꿀 것입니다. 누군가 고객에게 원금의 반환이 무엇인지 설명해야 한다는 생각은 투자자가 들어가서 모든 고객을 위해 모든 비용 기반을 다시 계산해야 한다는 생각입니다. 차선책이라고 생각합니다. 따라서 우리가 하는 일은 일부 주식 시장 익스포저와 단기 주식 연계 채권(ELN)의 단기 옵션을 보유하는 것입니다. 그리고 그 수단(ELN)이 하는 일은 옵션 프리미엄을 진정한 쿠폰으로 전환하는 것입니다. 실질 소득이자 수정 소득입니다. 자본 이득이 아니라, 잠재적 자본 이득이 아니라 진정한 소득입니다. 그리고 저는 이 주식 연계 노트(ELN)라는 아이디어를 발명했다고 말씀드리고 싶습니다. 저는 30년 전에 서부 해안에서 온 아주 큰 소득 관리자가 소득 지향적인 튜빙을 소유하고 싶어하지 않았습니다. 소득 지향적인 전략은 배당금을 지급하지 않는 주식을 소유하기를 원합니다. 그리고 그들은 그들의 목적을 이유로 그것을 살 수 없었습니다. 그래서 그들이 한 것은 주식을 사고, 그것에 대한 콜을 메모에 넣고 매도했고, 옵션 프리미엄이 쿠폰으로 전환된 것입니다. 이제 그들은 그것을 소유할 수 있습니다. 그래서 이것은 여러 수신 전략에 걸쳐 여러 다중 자산 소득 지향 전략에서 사용된 것입니다. 저는 우리가 이것을 21세기에 도입하여 전통적인 호출 재정의 전략에 넣었다고 생각합니다. 아드리안.

 

 

What are ELNs? (ELN은 무엇입니까?)

Adrian

매우 흥미롭고 실제로 다음 질문이 될 것입니다. 따라서 JEPI와 JEPQ는 다른 커버드 콜 ETF와 비교할 때 매우 독특한 주식 연결 노트인 ELN을 보유하고 있습니다. 당신이 언급한 이것을 정확히 설명해 주시겠습니까? (물론이다) ELN은 무엇입니까? 왜 이것을 JEPI와 JEPQ에 홀딩하기로 결정했습니까? 세금 효율성을 위한 목적만 있는 것입니까, 아니면 거기에 그것들을 두는 또 다른 이유가 있습니까?

 

Hamilton

물론입니다. 원금을 반환하지 않고 진정한 소득을 보장하기 위해 실제로 주식 연계 채권을 전달 메커니즘으로 사용합니다. 우리의 주식 연계 채권에는 두 가지가 결합되어 있습니다. 일부 주식 시장 노출 및 짧은 옵션. 그렇게 함으로써 우리의 옵션 프리미엄은 진정한 쿠폰으로 투자자에게 제공됩니다. 전통적인 소득보고 수단에 관해서는 이제 관점별 주식 연결 노트에 대해 생각할 때 두 전략 모두에서 20%로 제한되었습니다. 그러나 그것은 최대 4%에서 사는 경향이 있습니다. 또한 평균 15%로 사는 경향이 있습니다. 또한 40개의 행위 규칙으로 발행자를 최대 5%까지 가질 수 있으며 우리는 최대 4%를 갖는 경향이 있습니다. 그래서 모든 것을 합칩니다. 우리는 우리가 사용할 수 있는 한도 내에서 잘 다변화된 발행자에 걸쳐 잘 다각화되어 있습니다. 또한 기간이 매우 짧습니다. 한 달이 조금 넘는 기간이 가장 길며 평균은 약 2주 반입니다. 따라서 단기 및 기간에는 발행자 규모에 따라 다양한 발행자가 있습니다. 그리고 우리는 실제로 이러한 주식 연결 노트에 전략의 약 50%를 가지고 있는 경향이 있습니다. 아드리안.

 

Adrian

아주 아주 독특합니다. 그 설명에 감사드립니다. 나는 그것이 무엇인지 설명하려고 노력하는 모든 종류의 유튜버를 봅니다. 그래서 당신 당신....

 

Hamilton

순전히 전달 메커니즘으로 생각하십시오. 실제로 일부 주식 시장 노출과 단기 옵션을 보유하여 월 기준으로 투자자 단계에 진정한 소득을 분배하는 방법입니다. 아드리안.

 

Portfolio Composition (포트폴리오 구성)

Adrian

환상적입니다. 충분히 쉽습니다. 그리고 또 한가지 펀드의 구성을 알아차렸습니다. 그래서 JEPI는 S&P 500을 더 많이 추적하려고 하지만 거기에 500개 종목이 없습니다. ELN을 포함하여 약 100에서 100이 조금 넘습니다. 그래서 JEPQ는 같은 것입니다. NASDAQ 100을 따르려고 하지만 거기에는 80개의 이름이 있습니다. 그래서 나는 이것이 나의 가정이라고 가정하고 있습니다. 여기서 여러분은 실제로 주식을 고르고 선택하고 있습니다. 하지만 100주 대 500주. S&P 500을 소유하는 것보다 조금 더 방어적인 것을 원하기 때문입니까, 아니면 방법론이 무엇입니까? 당신은 당신의 주식을 어떻게 선택합니까?

 

Hamilton

전적으로. 그럼 JEPI를 출발점으로 시작하겠습니다. (응). 우리는 당신이 JP Morgan에 대해 훌륭한 대형 프랜차이즈라고 다시 한 번 이야기했습니다. 또한 500명이 훨씬 넘는 이름을 살펴보는 21명 이상의 기본 애널리스트를 알고 있다는 사실을 알게 되어 기쁩니다. 그리고 우리가 그들에게 요청한 것은 중기적으로 보는 것입니다. 그 주식이 가장 매력적인 중기 적으로 있음을 찾으십시오. 그러나 우리는 그 매력적인 주식 내에서 말합니다. 가격 변동성이 적고 수익 변동성이 적은 주식은 무엇입니까? 그런 다음 포트폴리오를 작성합니다. 모든 이름을 2%로 제한하여 한 바구니에 계란이 너무 많지 않도록 하고 모든 섹터를 17.5로 제한하여 90개에서 120개 이름 사이의 포트폴리오를 구축할 수 있도록 다양화되었습니다. 당신이 말했듯이 현재 약 100입니다. 내가 Steady Eddy 주식이라고 부를 것입니다. 이 주식은 평가되지 않을 것입니다. 어떤 것이든 훨씬 더 많은 평가를 받고 이러한 주식은 더 높은 품질을 기대한다면 성장하지 않을 것입니다. 그리고 우리가 이것을 선택한 이유는 시장이 매도세를 보일 때 우리는 시장이 매도세를 보일 때 좀 더 잘 버틸 수 있는 포트폴리오를 갖고 싶기 때문입니다. 아시다시피 너무 자주 우리 전략을 호출하는 것은 위쪽 거래와 아래쪽 거래에 대한 제한입니다. 우리는 단점을 치유하고 싶지 않습니다. 보다 방어적인 주식 포트폴리오입니다. 그것은 약 0.8 베타 경향이 있습니다. 시장이 매도세를 보일 때 더 방어적이 될 것입니다. 그런 다음 옵션을 해당 포인트 베타 위에 올려 놓으면 전체 전략은 시장에서 약 0.65 베타를 가질 수 있습니다. 그래서 우리는 이 전략이 약 35%의 변동성을 시장에 내포할 것으로 기대합니다. 여기까지 JEPI였습니다. 아드리안.

JEPQ의 경우 벤치마크의 55%에 해당하는 10개의 이름이 있습니다. 우리는 좀 더 벤치마크처럼 될 것입니다. 우리는 내가 부를 이름을 갖게 될 것입니다. 우리는 포트폴리오를 가질 것입니다. 그것은 나스닥에 대한 하나의 베타에 더 가까울 것입니다. 그러나 NASDAQ에서 옵션을 매도하면 해당 베타가 NASDAQ에 대해 약 0.75베타로 줄어듭니다. 따라서 약 25%의 변동성이 나스닥보다 낫습니다. 작년에 기술이 창고로 옮겨진 시장에 있기 때문에 좋습니다. 성장도 마찬가지였습니다. JEPQ와 같이 상당한 수입을 창출하는 것을 구매하는 것보다 기술 또는 성장에 다시 참여하는 것에 대해 생각하는 더 좋은 방법은 무엇입니까? 공격과 성장에 다시 참여하는 보다 방어적인 방법. 그리고 우리는 당신이 그런 유형의 투자로 다시 말한 것처럼 많은 사람들이 다시 담그는 것을 보고 있습니까? 당신이 말했듯이 이 전략으로 우리는 1년 안에 20억 달러에 조금 못 미치고 있습니다. 그래서 우리는 사람들이 시장의 해당 부분에 다시 참여하게 되어 매우 기쁩니다. 그리고 상당한 수입을 창출합니다.

 

Adrian

응. 그래서 내가 들었던 키워드 방어. 인덱스를 완전히 소유하는 것보다 방어 전략에 가깝습니다. 특히 이런 유형의 환경에서 정말 똑똑하다고 생각합니다. 그리고 지난 몇 년 동안 우리가 있었던 이런 유형의 미친 환경에 대해 이야기합니다. 최근에 특히 콜 상품을 다루는 옵션 전략에 대한 관심이 정상보다 높다는 것을 알고 계셨습니까?

 

Hamilton

우리는 알고 있었다. 왜냐하면 2011년부터 2021년까지 우리가 포트폴리오 구성에 대해 이야기했던 것을 생각하면 쉽지 않았지만 숫자는 거짓말을 하지 않기 때문입니다. 내 생각에 평균 시장 수익률은 약 12%, 평균 변동성은 1의 비율인 12%였습니다. 장기 수익률은 주식 시장 수익률 평균보다 약 20% 높았고 변동성은 50% 적었습니다. 따라서 향후 10년에 대해 생각하고 투자할 때 수익에만 관심을 두는 것이 아니라 위험 관리도 고려하는 포트폴리오를 구축하는 것이 옵션 지향 전략의 최적 지점입니다. 우리가 이전에 당신과 나에 대해 이야기했듯이 무시하는 사람들을 호출하면 자동으로 수입에 초점을 맞춥니다. 또한 베타 포트폴리오의 변동성을 낮추기 위해 이러한 옵션에 약간의 신용을 부여해야 합니다. 그들은 그것의 일부가 때때로 세척에서 누락되는 것처럼 충분한 크레딧을 얻지 못합니다. 그래서 다음 10년의 투자에 대해 생각할 때 그리고 우리가 상당한 성장을 보았고 전략에 대한 선택 사항이 있다고 생각하는 이유는 그들이 균형, 수익 및 위험을 추구하기 때문입니다. 저에게 있어 투자에 대해 생각하는 가장 좋은 방법 중 하나는 어떻게 하면 수익을 실제로 극대화할 수 있는지 뿐만 아니라 내가 기꺼이 감수하거나 고객이 감수할 수 있는 위험 범위 내에서 투자를 수행하는 것입니다.

 

Adrian

예, 멋진 답변입니다. 나도 이것에 대해 이야기합니다. 앞으로의 10년을 이야기합니다. 최근에 시작한 투자자가 지난 10년을 보면 이 장엄한 강세장을 볼 수 있고 사람들이 커버드 콜 ETF에 집중하는 경향이 있는 또 다른 것은 일반적으로 지수에 비해 총 수익률이 낮다는 것입니다. 하지만 저는 항상 '이봐, 그게 지난 10년이야.'라고 말합니다. 우리는 앞으로 10년이 어떻게 될지 모릅니다. 아마도 훨씬 더 많은 변동성과 더 많은 불안정성이 있을 것이고 이것이 이 제품들이 정말로 빛을 발할 곳입니다. 어쨌든 그것이 일반적으로 그것에 대해 어떻게 느끼는지입니다.

 

Focus on Total Returns! (총 수익, 토탈리턴에 집중하라!)

Hamilton

청취자들도 생각해 보라고 권하고 싶은 한 가지에 동의합니다. 그리고 나는 종종 사람들이 NAV에만 집중할 때 당신이 나처럼 끊임없이 대답하는 것을 알고 있습니다. NAV는 가격입니다. 얻은 모든 분배를 무시할 수 없습니다. YTD, MTD, 그것이 무엇이든지요. 총 수익 관점에서 NAV와 분배까지 합쳐서 총 수익에 대해 생각해야 합니다. 우리가 기대하는 만큼 중요할 것이라고 생각합니다. 아드리안.

 

Adrian

네. 그렇게 말씀해주셔서 정말 기쁩니다. 왜냐하면 실제로 제 생각에 가장 큰 비판과 아마도 여러분이 이 제품에 대해 얻는 것은 주가라고 생각하기 때문입니다. 주가는 그다지 오르지 않는다. 글쎄요, 당신은 NAV만 보고 있습니다. 즉, 주가 수익률만 보고 총 수익률은 보고 있지 않습니다. 당신은 모든 풍부한 분배를 고려해야 하고 실제로 그것들을 고려한다면 JEPI는 작년에 S&P 500을 훨씬 이겼습니다. 따라서 항상 주가 수익률이 아닌 총 수익률에 모든 것을 집중해야 합니다. 테슬라나 아마존을 보면 배당금도 소득도 없습니다. 당신이 원하는 모든 주식 차트를 보세요. 하지만 내가 항상 사람들에게 어떤 것이 수입을 주는지 말하면 그것을 고려해야 합니다. 정말 감사합니다. 감사합니다

 

Leverage? YIELDS to expect with JEPI & JEPQ (레버리지? JEPI 및 JEPQ에서 기대할 수 있는 수율)

Adrian

끝이 보이는군요. 나는 당신을 너무 많이 붙잡고 싶지 않습니다. 바쁘신 거 알아요. 그러나 레버리지를 활용한 커버드 콜 제품들이 캐나다에서 유행하고 있습니다. 캐나다 측에 HYLD라는 제품이 있다는 것을 알고 계시리라 확신합니다. 실제로 제품의 30%가 JEPQ 및 JEPI를 보유하고 있습니다. 그래서 그들은 매우 인기를 얻고 있습니다. JEPI 또는 JEPQ의 레버리지 버전을 생성하는 것을 고려했거나 여러 커버드 콜 ETF를 결합한 올인원 솔루션을 고려한 적이 있습니까? 수율을 높이기 위해 거기에 약간의 레버리지를 얹을 수도 있습니다. 너희들은 그것에 대해 생각해본 적이 있습니까?

 

Hamilton

레버리지 관점에서 우리는 레버리지가 없는 버전을 제공한다고 믿습니다. 브로커 딜러 또는 프로세스를 활용하기로 선택한 경우 기꺼이 제공합니다. 내가 당신에게 원시 제품을 제공하고 싶은 것은 당신이 원하는 대로 활용하기로 결정할 수 있도록 하기 위함입니다. 1대1, 1/2에서 1, 1/4에서 1/2. 그러나 당신은 또 다른 좋은 점을 제시합니다. 나는 내 아이들이 되는 전략에 대해 이야기했다. 그리고 종종 사람들은 '글쎄, 어떤 게 더 좋아?', 'JEPI가 더 좋아 아니면 JEPQ가 더 좋아?'라고 말합니다. 제가 항상 Adrian에게 돌아가는 것은 '기본 포트폴리오 관점에서 무엇을 원하는가?'로 먼저 시작하자는 것입니다. 그 긴 포트폴리오가 어떻게 보이길 원하십니까? 이미 상당한 양의 성장과 상당한 양의 기술주 및 S&P를 보유하고 있다면 JEPI는 정말 좋은 분산투자자가 될 것이라고 생각합니다. 그 대출 포트폴리오는 다른 두 가지와 다를 것이기 때문입니다. 이제 S&P에 저체중이고 기술주에 저체중이라면 더 방어적인 방식으로 기술주를 조금 더 추가하고 JEPQ와 같은 것을 소유할 수 있습니다. 그리고 우리는 또한 두 가지를 결합하는 것에 대해 생각하는 사람들을 보게 될 것입니다. 실제로 취할 수 있는 곳은 JEPQ에서 약 40%, JEPI에서 60%에 가깝고 전체 섹터 바이어스는 S&P 500과 매우 유사해 보이지만 정확히 유사하지는 않습니다. 그래서 저는 여러분이 이와 같은 전략에 대해 생각할 때 믿습니다. 먼저 어떤 유형의 기본 대출 포트폴리오를 갖고 싶은지부터 시작하십시오. 수입이 좋아지기 때문입니다. 정말입니다. 주기를 통해 우리는 JEPI가 7에서 9를 가질 것으로 예상하고 그보다 더 높은 북쪽을 포함합니다. 그리고 주기 JEPQ를 통해 9에서 11까지 그리고 만약 그것이 통과된다면 또한 그것보다 더 높습니다. 하지만 너무 자주 사람들은 '7에서 9, 9에서 11'이라고 말합니다. 둘 다 정말 좋습니다. 기본 롱 포트폴리오는 가치를 더합니다. 조금 더 성장하고 싶습니까, 아니면 조금 더 방어적이 되고 싶습니까? 아니면 페어웨이 한가운데에 있고 싶습니까? 정말 중요한 것 중 하나라고 생각합니다. 이러한 전략을 수행하고 잘 수행하면 수입이 귀하의 포트폴리오에 들어올 것입니다. 그것의 중심이 무엇인지에 대해 생각하는 것은 중요한 결정이라고 생각하고 우리가 고객과 공유한 이 빌딩 블록은 그것에 대해 생각하는 좋은 방법이라고 생각합니다.

 

Adrian

환상적인 조언입니다. 청중에게 항상 말하는 것입니다. 그들은 ETF, Covered Call ETF에 너무 집중합니다. 그러나 당신이 포트폴리오 내의 주식에 실제로 투자하고 있다는 것을 기억하십시오. 초점을 잃을 수 있습니다. 커버드 콜은 일부 사람들을 위한 커버드 콜 전략을 추가하는 것일 뿐입니다. 매우 추상적입니다. 하지만 당신은 여전히 그 주식 포트폴리오에 투자하고 있습니다. 당신은 그 포트폴리오에 만족해야 합니다. 그래서 나는 당신이 그것에 대해 이야기해 주셔서 정말 감사합니다.

 

New INCOME Products coming? (새로운 수입 제품이 나오나요?)

Adrian

나는 당신들이 일반적으로 펀드 매니저라는 것을 알고 있습니다. 나는 항상 이 질문을 하려고 노력한다. 당신은 그것에 대해 그리고 파이프라인에 새로운 제품이 있더라도 나에게 말할 수 없습니다. 그러나 향후에 다른 유사한 커버드 콜 제품을 만들 생각이나 고려를 하고 계십니까? Russell 2000이나 다이얼과 같은 소형주를 더 많이 추적하는 것과 같은 일부 주식 또는 미국 측에서 지금 나오기 시작한 고정 수입 커버드 콜 전략일 수도 있습니다. 너희들은 계속 그걸 보고 있니 아니면 우리가 그 둘과 잘 어울린다고 느끼십니까?

 

Hamilton

나는 항상 생각하고 있습니다. 나는 혁신적인 것을 좋아합니다. 아드리안. 제 직업 중 가장 재미있는 부분 중 하나라고 생각합니다. 내 일에서 가장 재미있는 부분 중 하나입니다. 실제로 전략을 수립하고 성장하는 것을 지켜보면서 정말 어린아이처럼 보살피는 것이 정말 신나는 일이라고 생각합니다. 나는 그것이 훌륭하다고 생각한다. 그리고 제가 인지하고 있는 발전 중 하나는 여러분이 무엇을 시작하든 확실히 하기를 원한다는 것입니다. 그냥 좋은 제품이 아닙니다. 그러나 그것은 강력한 유동성 프로필을 가지고 있습니다. 상황이 좋지 않을 때 유동성이 강하지 않습니다. 그래서 JEPI와 같은 전략을 살펴보면 시장 조성자가 유형의 비즈니스와 제안을 제공할 수 있도록 완전히 투명하게 만들었습니다. 보시다시피 하루에 2억 달러 이상 거래됩니다. JEPQ는 4천만 달러 이상 거래됩니다. 그것은 당신이 페니 또는 두 로트를 알고 훨씬 더 새로운 것입니다. 그리고 그것은 저에게 매우 중요합니다. 우리는 이것이 단지 들어오기만을 바라지만 고객이 나가기를 원할 경우에도 매우 원활한 방식으로 나올 수 있도록 하고 싶습니다. 그래서 제품 혁신에 대해 생각할 때 기본 자산이 유동적인지 확인하고 싶습니다. 그래야만 전략이 성장하고 발전할 수 있고 투자자를 실망시킬 수 있는 상황에 처하지 않을 수 있기 때문입니다. 우리 중 누구도 원하지 않는 마지막 일은 투자자를 실망시키는 것입니다. 그래서 저는 때때로 제가 부띠크나 니치라고 부르는 것이 ETF에 들어가고 불행하게도 당신은 그 도전에 직면하게 될 것이라고 생각합니다. 성공하면 실망한 고객의 위치에 놓일 수 있습니다. 그래서 새로운 상품에 대해 생각한다면 기본 자산인 주식과 옵션이 극도로 유동적인지 확인해야 합니다. 고정 수입 ETF가 흥미로운지 여부는 고정 수입 형제들에게 맡길 것이지만 오늘날 우리가 보는 매우 높은 수준의 이동 지수를 사용합니다. 내가 생각하는 투자 관점에서 보면 확실히 흥미로울 것입니다.

 

Adrian

매우 흥미로운. 그리고 내 청중 중 누군가가 듣고 있는 경우 액체가 무엇을 의미하는지 실제로 알지 못합니다. 그것은 거래가 매우 많다는 것을 의미합니다. 즉, 시장 가격으로 거의 들어오고 나갈 수 있고 장치를 판매할 수 있습니다. 액체가 많을수록 들어오고 나가는 것이 더 쉽습니다. 그리고 그런 것들은 개인적으로 저에게 유동성이 있다고 항상 말합니다. 이것은 -단지 제 개인적인 의견일 뿐입니다- 그다지 중요하지 않습니다. 나는 완고한 매수 후 보유 투자자이기 때문입니다. 내가 무언가를 살 때마다 나는 그것을 영원히 가지고 싶어하고 매달 당신에게 지불하는 것보다 영원히 가지고 있는 것이 더 좋은 것이 있습니다. 내 모델과 비슷하다. 하지만 당신이 말했듯이 틈새 시장이 많을수록 볼륨이 많지 않다는 것을 이해합니다. 특히 나가기가 조금 더 어려울 수 있습니다. 음 해밀턴......

 

Hamilton

그것은 또한 당신이 그것에 쉽게 들어갈 수 있도록합니다. 아드리안.

 

Adrian

그것에 들어가는 것도. 네. 당신은 적당한 가격에 얻습니다. 당신은 그런 것 (정확합니다. 프리미엄) 을 아무것도 지불할 필요가 없습니다. 네. 시간을 내주셔서 정말 감사합니다.

 

GOLDEN Advice on Investing and Covered Call Strategies (투자와 커버드콜 전략에 대한 황금 조언)

Adrian

당신을 놓아주기 전에 마지막 질문은 바로 지금 많은 불안정이 있다는 것입니다. 우리는 미국 측에서 은행 실패를 듣고 있습니다. 일부 구출은 FED가 50분 안에 말할 것입니다. 그들이 금리를 인상할지 여부에 따라 많은 불확실성, 특히 많은 신규 투자자들이 있습니다. 모든 언어를 탐색하려고 노력하는 일반 소매 투자자를 위해 몇 가지 또는 한 가지 확실한 조언을 해줄 수 있다면? 그 조언은 무엇입니까?

 

Hamilton

나는 우리가 항상 다각화에 대해 이야기하거나 들었다는 것을 알고 있다고 생각합니다. (예). 다각화는 한 바구니에 계란을 모두 담지 않는다는 것입니다. 두 번째로 제가 믿는 것은 모든 사람들이 제가 돈을 버는 방법을 생각할 것이라는 것을 알고 있다는 것입니다. 당신은 많이 오르는 것을 산다. 또한 돈을 잃지 않는 방법을 이해하고 더 방어적이며 상황이 잘못될 수 있는 것도 똑같이 중요하므로 위험 관리에 대한 아이디어입니다. 자신을 아는 것. 당신이 구매 후 보유라고 말한 것을 결코 좋아하지 않을 것임을 알고 있습니다. 신사. 점수가 1, 2, 3, 5% 하락하면 내가 나가야 할 것 같은 느낌이 들지 않는 포트폴리오를 구축할 것입니다. (맞아요). 이러한 격동의 시장을 탐색합니다. 그리고 당신은 그것을 통과했습니다. 알려진 것, 알려지지 않은 것이 많이 있습니다. 그리고 알려지지 않은 많은 것들이 있을 것입니다. 투자를 받고 투자를 유지할 수 있는 능력을 갖는 것은 매우 가치 있는 일입니다. 그리고 이러한 콜 오버라이드 전략은 우리의 경우 몇 가지 배당금 옵션을 통해 승리할 수 있는 여러 가지 방법을 제공합니다. 시장에서 변동성이 적을 것으로 예상되는 금고가 적다는 것은 개별 위험 관리자가 되는 데 도움이 되는 모든 방법입니다. 사람들이 투자를 받도록 돕고 투자를 유지하도록 돕습니다. 그리고 상황이 그다지 좋아 보이지 않을 때 투자를 유지하겠다는 신념을 가지고 있습니다. 시간이 지남에 따라 나가는 것은 어렵지 않지만 다시 들어가는 것은 정말 어려운 일 중 하나라는 뜻입니다. 장기적으로 나갈 필요가 없도록 도와주는 포트폴리오를 만드는 것은 복리를 잘 만드는 좋은 방법입니다.

 

Adrian

황금 조언. 정말 감사. 건전한 조언 다양화를 통해 양질의 자산을 유지할 수 있습니다. 그래서 당신은 밖으로 나갈 필요가 없습니다 정말 정말 대단합니다. 해밀턴, 정말 고맙습니다. 시간 내주셔서 감사합니다. 당신과 이야기하는 것이 즐거웠습니다. 채널에 다시 나오길 바랍니다. 하지만 대부분 캐나다인인 내 청중을 대신하여. 하지만 미국인도 있습니다. 환상적인 제품을 제공해 주셔서 감사합니다. 문자 그대로 JEPI와 JEPQ로 생활하는 은퇴자들의 이야기를 항상 듣습니다. 그리고 그들은 그 일관된 수입원에 더할 나위 없이 행복할 것입니다. 그래서 우리는 환상적인 작업을 계속하고 싶습니다. 우리는 정말 감사합니다 내 친구. 매우 감사합니다.

 

Hamilton

저를 초대해 주셔서 감사합니다. 아드리안. 정말 감사합니다.